ШАНХАЙ, 5 серпня (Новини галузі) — ChangXin Memory Technologies (CXMT), провідний китайський виробник чіпів DRAM, завершив своє знакове IPO на Shanghai STAR Market, привернувши широку увагу світової напівпровідникової промисловості. Учасники ринку обговорюють одне головне питання: чи призведе цей лістинг до негайних змін у ціноутворенні DRAM і відповідних мікросхем зберігання даних у всьому світі?
Наразі CXMT займає приблизно 7-8% світової частки ринку DRAM, займаючи четверте місце у світі за величиною постачальника DRAM після Samsung, SK Hynix і Micron. Кошти, зібрані від IPO, будуть в основному спрямовані на модернізацію фабрики пластин, розширення потужностей і дослідження та розробки пам’яті наступного покоління, включаючи DDR5, LPDDR і ранню розробку HBM.
Галузеві аналітики зазначають, що IPO саме по собі не може призвести до миттєвого падіння цін на мікросхеми. Нові фабрики та нарощування потужностей зазвичай займають два-три роки, перш ніж масове виробництво виходить на ринок. Наразі існуючі виробничі лінії CXMT працюють із високим рівнем використання без великих надлишкових запасів, які могли б заповнити ринок. Глобальні ціни на DRAM все ще в основному регулюються циклом попиту та пропозиції, в якому домінують три закордонні гіганти пам’яті. Під впливом попиту, пов’язаного зі штучним інтелектом, основні продукти DRAM залишаються дефіцитними в короткостроковій перспективі, тому різке падіння цін малоймовірне в найближчі 1-2 квартали.
У середньостроковій перспективі (2027-2028) нещодавно профінансоване розширення потужностей збільшить місячний випуск пластин CXMT. У міру того, як у глобальні ланцюги поставок ПК, ноутбуків і модулів зберігання буде надходити все більше DRAM вітчизняного виробництва, додаткова пропозиція стримає надмірне зростання цін, послабить олігопольну цінову владу закордонних виробників і полегшить екстремальні коливання цін на ринку пам’яті. Тим не менш, аналітики не очікують повномасштабної цінової війни, оскільки поточні ціни продажу CXMT лише помірно нижчі, ніж міжнародні аналоги на 5-10%, а не агресивний демпінг. Для високоякісних чіпів HBM, орієнтованих на ШІ, технічні бар’єри залишаються високими; CXMT не буде змінювати ціни HBM найближчим часом.
Для наступних марок обладнання, таких якSSDі виробників модулів пам’яті, включаючи Gudga, зростання CXMT забезпечує практичну цінність ланцюжка поставок. Це створює альтернативне джерело DRAM, зменшує надмірну залежність від закордонних постачальників і покращує стабільність витрат для масових закупівель пам’яті споживчого класу.
У довгостроковій перспективі, коли повна розширена потужність CXMT стане доступною, глобальний ринок DRAM перетвориться з «олігополії трьох постачальників» на конкуренцію чотирьох гравців. Якщо глобальний попит на пам’ять у цей час ослабне, ризик надлишку пропозиції та загальногалузевий тиск на маржу стануть ключовими факторами ризику для всього сектора.
1. Короткостроковий: IPO приносить капітал, але не негайно знижує ціну; ринкові ціни відповідають глобальним циклам пам'яті.
2. Середньострокова перспектива: збільшена потужність стримує різке зростання цін і оптимізує варіанти ланцюга постачання для виробників оригінального обладнання.
3. Довгострокова перспектива: посилення конкуренції допомагає підштовхнути ціни на чіпи пам’яті до розумного діапазону.
